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2012中国寿险市场期待回暖

 2011年对于整个寿险市场来说,无疑是暗淡和沉重的一年。受股市低迷、银保新政等因素影响,无论是保费增速还是投资收益率都陷入了历史低谷。站在2012年的门槛里,展望今年寿险市场的发展似乎并不明朗,各路机构的观点也出现了分歧,乐观的人说,“冬天来了,春天还会远吗?”谨慎的人则认为,“保险业的冬天还没有来临,大家看到的恐怕还是深秋。”
  能否破冰回暖
  经历了2011年的“寒冬”,2012年寿险业能否破冰回暖,目前在业内并没有形成一致意见。
  中央财经大学保险学院院长郝演苏认为,受银保新规影响,预计2012年银保业务持续低迷。中央经济工作会议提出2012年工作的总基调是“稳中求进”,国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。尽管整体经济发展将保持较高增速,但是由于欧美债务危机尚存不确定性,国内拉动内需作用有限,通货膨胀的影响依然存在,经济基本面仍没有根本好转,所以预计寿险整体发展情况与2011年基本持平。
  中银国际预期,在流动性没有明显好转的情况下,即使监管当局对理财产品不断施压,预计2012年银行理财产品对保险产品的冲击仍然较大。寿险公司更多将着眼于调整结构、发展中长期期缴业务和提高价值。此外,退保率的上升也在阻碍续期保费收入的增长。预计寿险行业2012年整体保费收入增速将比2011年继续下滑,2012年全年的寿险保费增速可能仅为6%-7%。
  瑞士再保险则发布了预期乐观的报告。报告称,2012年中国寿险保费预计将恢复增长,实际增长率为11%。瑞士再保险驻北京经济分析师邢鹂指出,对中国及很多其他新兴的亚洲市场而言,2012年由于经济和投资风险日益增强,可能会抑制对投资产品的需求。而另一方面,传统保障型产品的销售则可能相对较好。受保障型产品推动,2012年寿险业务增长将会反弹。
  广发证券保险研究员曹恒乾预计,寿险公司2012年的投资收益将从2011年的4%上升到4.5%-5%。“利差收益占寿险公司总体收益的60%以上,投资收益率的改善,预计将使得寿险公司引来经营拐点,寿险业绩2012年的增速或达到20%-25%”。
  偿付能力难题待解
  受制于股票市场低迷,次级债成为2011年保险公司补充资本的主渠道。根据公开信息,2011年共有13家保险公司(寿险10家、财险3家)获批募集次级债,募集金额高达850亿元,几乎是2010年全年的6倍。2011年12月20日晚,中国平安发布公告称,计划发行不超过260亿元的A股可转债,所募集资金在扣除发行费用后,将用于补充营运资金。如果该方案通过,将成为保险业发行的第一笔可转债。此外,还有不少险企通过股东注资、定向增发和公开市场再融资等方式“救火”业已告急的偿付能力。
中信建投金融地产组组长魏涛认为,由于保险公司存量业务法定准备金每年大概有20%左右的增长,新增业务法定准备金每年增加4%,以此推算,即使保险公司不做任何新业务,每年对资本的需求仍然很大。经验数据显示,保险公司每年最低资本需求增速在20%以上,这就意味着保险公司实际资本增速要在30%(1.5倍杠杆)以上,才能保证偿付能力不再下降。2012年上市公司再融资需求仍然很大。
  郝演苏认为,由于近年来业务发展较快,大多数的中资寿险公司将面临提升偿付能力的压力过大的问题,而外资公司由于业务规模较小,则不存在这一问题。所以,中资寿险公司为解决偿付能力不足的问题,需要控制业务规模或者引入战略投资者。
  营销员体制改革期待破冰
  2011年,平安、人寿、太保三大保险上市公司中期业绩发布之后,“增员难、留存难、人力产能乏力”等字眼频繁出现在相关投研报告中。“增员、留存”两难已经成为全行业面临的一个共性问题。
  更严峻的问题是,保险业“人力净流失”的现象开始出现。截至2011年5月,寿险业营销员数量约为238万人,较2010年底的252万下降了14万人,已下滑至2009年年末的水平。在银保渠道受到冲击的情况下,营销员“净流失”现象的出现,无疑加重了各公司的业绩压力。
  从1992年友邦保险将寿险营销员制度引入中国至今,20年来,针对营销员体制改革的呼声此起彼伏,但很多关键性问题却始终没有得到实质解决,增员及留存难问题,困扰行业多年且愈发严重。
  2010年10月21日,中国保监会同时公布了《关于改革完善保险营销员管理体制的意见》和《关于贯彻落实〈关于改革完善保险营销员管理体制的意见〉的通知》两个规范性文件,保险营销员管理体制改革工作开始启动。然而,改革所面临的复杂性和艰巨性也是前所未有的。保监会负责人指出,“从保险业发展和营销队伍管理的现实需要来看,全面改革的时机尚不具备”。
  现在看来,困难确实很大,因为整个2011年,关于保险营销员体制改革似乎没有了下文。在2012年全国保险监管工作会议上,保监会再次表示,将稳步推进保险营销体制改革。引导和鼓励市场主体加强对新渠道、新模式的探索,促进电话销售、网络销售等新型销售模式的发展。现在我们寄希望于保监会新任主席项俊波,期待中国保险营销员体制改革在2012年迎来真正的破冰之旅。

 

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